Wyniki bp za II kwartał 2026. Zysk, dług i strategia

Udostępnij artykuł

Grupa bp wypracowała w II kwartale 2026 r. 5,73 mld dolarów bazowego zysku według kosztu odtworzenia. To wynik o 79 proc. wyższy niż w poprzednim kwartale i blisko 2,5-krotnie wyższy niż przed rokiem. Poprawę wsparły wyższe ceny sprzedaży ropy i gazu, mocniejsze marże rafineryjne oraz wzrost rentowności segmentu Customers & Products. Jednocześnie koncern przyspiesza redukcję zadłużenia i porządkowanie portfela aktywów.

Bazowy zysk według kosztu odtworzenia, czyli underlying replacement cost profit, wyniósł w II kwartale 2026 r. 5,73 mld dolarów wobec 3,2 mld dolarów w poprzednim kwartale i 2,35 mld dolarów w analogicznym okresie 2025 r. Jest to wskaźnik non-IFRS, wykorzystywany przez koncern do prezentowania bieżącej rentowności po wyłączeniu m.in. wpływu zmian wyceny zapasów oraz określonych pozycji korygujących.

Zysk raportowany, przypadający akcjonariuszom bp, osiągnął 3,91 mld dolarów. Rok wcześniej było to 1,63 mld dolarów. W całym I półroczu 2026 r. wartość ta wzrosła do 7,75 mld dolarów wobec 2,32 mld dolarów w pierwszych sześciu miesiącach poprzedniego roku.

Zobacz zapowiedź nowego numeru „Stacji Benzynowej & Convenience Store

Wyższe ceny surowców i mocniejsze przepływy pieniężne

Istotnym czynnikiem wspierającym wyniki bp było otoczenie cenowe. Średnia cena ropy Brent wyniosła w II kwartale 103,85 dolara za baryłkę wobec 81,13 dolara w I kwartale oraz 67,88 dolara przed rokiem.

Średnia zrealizowana przez bp cena sprzedaży surowców płynnych wzrosła do 85,14 dolara za baryłkę. W poprzednim kwartale wynosiła 60,43 dolara, a w II kwartale 2025 r. 60,16 dolara. Wyższe realizowane ceny ropy i gazu, uwzględniające również efekt opóźnień cenowych w części kontraktów, przełożyły się na poprawę rentowności działalności wydobywczej.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgnęły 10,86 mld dolarów wobec 2,86 mld dolarów w I kwartale i 6,27 mld dolarów rok wcześniej. Wynik został osiągnięty pomimo wzrostu zaangażowania w kapitał obrotowy o około 1 mld dolarów.

Nakłady inwestycyjne wyniosły w analizowanym okresie 3,09 mld dolarów. Jednocześnie bp podniosło dywidendę na akcję o 4 proc. – do 8,66 centa.

Segment Customers & Products wyraźnie zwiększył rentowność

Szczególnie mocną poprawę odnotował segment Customers & Products, obejmujący działalność detaliczną, convenience i mobilność, markę Castrol, rafinerie oraz handel ropą i produktami naftowymi.

Bazowy zysk segmentu według kosztu odtworzenia, przed odsetkami i opodatkowaniem, wyniósł 4,95 mld dolarów. W I kwartale 2026 r. było to 3,2 mld dolarów, natomiast rok wcześniej 1,53 mld dolarów.

W biznesie customer, obejmującym convenience i mobilność, bazowy wynik wzrósł do 1,77 mld dolarów z 1,01 mld dolarów w poprzednim kwartale. Poprawę zapewniły sezonowo wyższe wolumeny sprzedaży, wzrost marż paliwowych oraz nieco lepszy wynik działalności midstream. Czynnikiem ograniczającym dynamikę był natomiast niższy wkład działalności bioenergetycznej.

Castrol wypracował 429 mln dolarów bazowego zysku przed odsetkami i opodatkowaniem wobec 346 mln dolarów w I kwartale oraz 245 mln dolarów przed rokiem.

Jeszcze większą poprawę odnotowała działalność rafineryjna i tradingowa. Jej bazowy wynik wzrósł do 3,18 mld dolarów z 2,19 mld dolarów kwartał wcześniej i 477 mln dolarów w II kwartale 2025 r. Decydujące znaczenie miały znacznie wyższe zrealizowane marże rafineryjne oraz nieznacznie lepszy rezultat handlu ropą. Pozytywny wpływ tych czynników został częściowo ograniczony przez planowane remonty, prace utrzymaniowe oraz skutki kwietniowego zdarzenia zewnętrznego w rafinerii Whiting.

ZAPRASZAMY DO WSPÓŁPRACY – STACJE PALIW – SPRZEDAŻ DETALICZNA. RAPORT 2026

Wyniki operacyjne słabsze niż kwartał wcześniej

Wyraźnej poprawie wyników finansowych towarzyszyło pogorszenie części podstawowych wskaźników operacyjnych. Raportowana produkcja upstream wyniosła 2,2 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie wobec 2,34 mln w I kwartale i 2,3 mln rok wcześniej.

Niezawodność instalacji wydobywczych zarządzanych przez bp obniżyła się z 95,7 do 92,4 proc. Dla porównania w II kwartale 2025 r. wynosiła 96,8 proc.

Dostępność operacyjna rafinerii spadła w ujęciu kwartalnym z 96,3 do 94,7 proc. Przerób ropy zmniejszył się natomiast z 1,53 mln do 1,47 mln baryłek dziennie. Pozostał jednak wyższy niż przed rokiem, kiedy wynosił 1,29 mln baryłek dziennie.

Koncern wskazuje, że niższa produkcja oraz słabsze wskaźniki niezawodności były efektem m.in. sezonowych prac remontowych, zakłóceń związanych z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz ograniczeń w pracy rafinerii Whiting.

Meg O’Neill, dyrektor generalna bp, przyznała, że wyniki operacyjne nie odpowiadają potencjałowi posiadanych aktywów. W ocenie zarządu koncern w ostatnich latach nie zapewniał wystarczającej powtarzalności rezultatów, dokonywał zbyt wielu odpisów wartości, a jego struktura kosztów i zobowiązań nie była dostatecznie odporna na okresy niższych cen surowców.

Zadłużenie netto bp spadło o ponad 3 mld dolarów

Na koniec czerwca 2026 r. zadłużenie netto bp wynosiło 22,25 mld dolarów. Oznacza to spadek o ponad 3 mld dolarów w porównaniu z końcem I kwartału oraz o blisko 3,8 mld dolarów w ujęciu rocznym.

Łączna wartość zadłużenia netto, finansowania hybrydowego, zobowiązań leasingowych oraz zobowiązań ugodowych dotyczących Zatoki Meksykańskiej zmniejszyła się w ciągu kwartału o 6,9 mld dolarów, czyli o ponad 11 proc.

Redukcję osiągnięto pomimo wykupu obligacji hybrydowych o wartości 2,9 mld dolarów oraz zapłaty 1,1 mld dolarów zobowiązań ugodowych związanych z katastrofą w Zatoce Meksykańskiej.

Bazowe koszty operacyjne wyniosły 5,33 mld dolarów wobec 5,37 mld dolarów w poprzednim kwartale i 5,46 mld dolarów przed rokiem. bp podało również, że skumulowana wartość strukturalnych oszczędności kosztowych osiągniętych od 2023 r. wyniosła 3,54 mld dolarów.

Koncern przyspiesza dezinwestycje

Wzmocnieniu bilansu towarzyszy przebudowa portfela aktywów. bp sfinalizowało sprzedaż rafinerii Gelsenkirchen, zawarło umowę dotyczącą zbycia działalności detalicznej w Austrii oraz rozpoczęło procesy sprzedaży biznesu na brytyjskim Morzu Północnym i amerykańskiej spółki biogazowej Archaea Energy.

Decyzje te wpisują się w zmianę podejścia do alokacji kapitału. Zarząd deklaruje koncentrację na aktywach, które mogą zapewnić konkurencyjną stopę zwrotu, stabilne przepływy pieniężne i długoterminowy wzrost wartości.

Meg O’Neill przedstawiła pięć priorytetów mających doprowadzić do trwałej poprawy wyników:

wzmocnienie bilansu i odporności finansowej;
uproszczenie portfela na podstawie kryteriów ekonomicznych, a nie historycznego znaczenia poszczególnych aktywów;
zaostrzenie dyscypliny inwestycyjnej i podporządkowanie alokacji kapitału rentowności oraz zdolności do generowania gotówki;
poprawę bezpieczeństwa, niezawodności i efektywności kosztowej działalności operacyjnej;
uproszczenie procesów decyzyjnych oraz zwiększenie odpowiedzialności kadry zarządzającej za osiągane rezultaty.

Zmianom towarzyszy reorganizacja koncernu wokół struktur Upstream i Downstream, wspieranych przez działalność tradingową. Nowe podejście zarząd określa trzema hasłami: „focus, perform, grow”.

bp aktualizuje prognozy na 2026 rok

W całym 2026 r. bp spodziewa się raportowanej produkcji upstream na poziomie od 2,18 do 2,27 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. W 2025 r. było to 2,31 mln baryłek. Produkcja bazowa, po wyłączeniu wpływu zmian w portfelu, powinna pozostać zbliżona do ubiegłorocznej.

Prognozowane nakłady inwestycyjne mają wynieść od 13,5 do 14 mld dolarów. Podwyższenie przedziału jest związane m.in. z decyzją o przesunięciu części transakcji partnerskich dotyczących aktywów, aby uzyskać korzystniejsze warunki ich wyceny.

Koncern oczekuje od 8 do 9 mld dolarów wpływów z dezinwestycji i pozostałych transakcji. Kwota ta obejmuje około 6 mld dolarów oczekiwanych z zapowiedzianej transakcji dotyczącej Castrol.

W III kwartale bp przewiduje istotnie niższy wynik biznesu customer. Powodem mają być słabszy rezultat działalności midstream oraz opóźniony wpływ wzrostu kosztów olejów bazowych na rentowność Castrol. Marże rafineryjne powinny pozostać na podwyższonym poziomie, choć nadal będą silnie uzależnione od kosztów zaopatrzenia i sytuacji na światowym rynku paliw.

Wyniki za II kwartał pokazują, że bp wchodzi w okres intensywnej przebudowy z wyraźnie mocniejszą pozycją finansową. Utrzymanie tej dynamiki będzie jednak zależało nie tylko od otoczenia cenowego, ale przede wszystkim od poprawy niezawodności aktywów, dalszej kontroli kosztów oraz konsekwencji w alokowaniu kapitału.

źródło: bp