27 sierpnia ruszają zapisy w wezwaniu na sprzedaż akcji Grupy Żabka ogłoszonym przez Circle K Polska, spółkę należącą do kanadyjskiego Alimentation Couche-Tard. Cena została ustalona na 32 zł za akcję, co oznacza wycenę całej Żabki na około 32,6 mld zł. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, będzie największym przejęciem w historii właściciela Circle K i może istotnie zmienić układ sił na polskim rynku convenience.
Alimentation Couche-Tard poinformował o planowanym przejęciu Grupy Żabka 31 lipca. Transakcja realizowana jest za pośrednictwem Circle K Polska, spółki w całości należącej do kanadyjskiej grupy. W czwartek, 27 sierpnia, rozpoczyna się okres przyjmowania zapisów od akcjonariuszy Żabki. Zgodnie z informacjami Reutersa ma on potrwać do 25 września.
32 zł za akcję Żabki
Circle K Polska oferuje akcjonariuszom 32 zł za jedną akcję, co odpowiada wycenie kapitałowej Grupy Żabka na poziomie około 32,62 mld zł. Według Reutersa cena wezwania oznacza około 2,3 proc. premii wobec kursu zamknięcia poprzedzającego rozpoczęcie zapisów.
Pozycja kupującego jest już bardzo mocna. CVC Capital Partners, Partners Group oraz kluczowi menedżerowie Żabki, posiadający łącznie około 57 proc. akcji spółki, zawarli nieodwołalne zobowiązania do sprzedaży wszystkich posiadanych przez siebie walorów w ramach wezwania.
Oznacza to, że Couche-Tard ma zapewnione poparcie większościowego pakietu jeszcze przed zakończeniem procesu.
STACJE PALIW. SPRZEDAŻ DETALICZNA – RAPORT 2026 – wkrótce dostępny!
Największe przejęcie w historii właściciela Circle K
Dla Alimentation Couche-Tard transakcja ma znaczenie strategiczne. Jeśli zostanie sfinalizowana, będzie największym przejęciem w historii kanadyjskiej grupy i zapewni jej dużą, gotową platformę wzrostu w Europie Środkowo-Wschodniej.
Żabka prowadzi ponad 13 tys. sklepów w Polsce i Rumunii, obsługując średnio około 4,3 mln transakcji dziennie. Grupa rozwija również usługi cyfrowe, e-commerce, rozwiązania lojalnościowe oraz ofertę gastronomiczną. Z jej kanałów cyfrowych korzysta około 11,7 mln użytkowników.
Couche-Tard podkreśla, że połączenie obu biznesów ma umożliwić osiągnięcie około 250 mln dolarów rocznych synergii kosztowych i przychodowych, które mają zostać w pełni zrealizowane do trzeciego roku po zamknięciu transakcji.
Żabka uzupełni biznes Circle K w Polsce
Z punktu widzenia rynku stacji paliw szczególnie istotne jest to, że inwestorem bezpośrednio realizującym wezwanie jest Circle K Polska.
Couche-Tard posiada obecnie w Polsce sieć blisko 400 stacji Circle K, łączących sprzedaż paliw z gastronomią, ofertą napojów oraz szeroko rozumianym segmentem convenience. Przejęcie Żabki dałoby grupie dostęp do wielokrotnie większej sieci punktów detalicznych działających poza tradycyjnym formatem stacyjnym.
Oba formaty mają pozostać odrębne. Już przy ogłoszeniu transakcji Couche-Tard deklarował zachowanie marki Żabka, obecnego modelu franczyzowego, struktury zarządzania oraz lokalnego know-how.
Jednocześnie skala obu biznesów otwiera możliwość wykorzystania wspólnych doświadczeń m.in. w gastronomii, zakupach, logistyce, programach lojalnościowych, rozwiązaniach cyfrowych czy zarządzaniu ofertą convenience.
Dla rynku stacyjnego będzie to jeden z najważniejszych aspektów transakcji. Globalni operatorzy stacji coraz większą część swojej strategii budują bowiem nie wokół samej sprzedaży paliw, lecz usług mobilności, gastronomii i handlu convenience.
Możliwe wycofanie Żabki z giełdy
Couche-Tard chce docelowo przejąć wszystkie akcje Żabki. Jeżeli w wyniku wezwania osiągnie co najmniej 95 proc. ogólnej liczby głosów, zamierza rozpocząć przymusowy wykup pozostałych akcjonariuszy oraz działania prowadzące do wycofania akcji Żabki z obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Zakończenie transakcji zależy również od uzyskania wymaganych zgód regulacyjnych. Wśród nich są m.in. zgoda Komisji Europejskiej lub UOKiK – zależnie od właściwości organu – a także wymagane zgody dotyczące działalności Żabki w Rumunii oraz unijnych regulacji dotyczących subsydiów zagranicznych.
Przy spełnieniu warunków wezwania Couche-Tard zakłada zakończenie procesu najpóźniej w grudniu 2026 r.
Transakcja ważna także dla rynku stacji paliw
Przejęcie Żabki wykracza daleko poza klasyczny rynek sklepów convenience. Alimentation Couche-Tard jest jednym z największych na świecie operatorów handlu detalicznego związanego z mobilnością, a Circle K pozostaje jednym z kluczowych graczy rynku stacji paliw.
Dołączenie największej polskiej sieci convenience do tej samej grupy kapitałowej stworzyłoby w Polsce wyjątkowo silny ekosystem detaliczny obejmujący zarówno stacje paliw i klientów w podróży, jak i tysiące małych sklepów funkcjonujących w bezpośrednim sąsiedztwie konsumentów.
Dlatego przebieg wezwania będzie miał znaczenie nie tylko dla akcjonariuszy Żabki. To transakcja, której konsekwencje mogą być istotne również dla konkurencji na polskim rynku convenience, gastronomii, sprzedaży impulsowej i handlu pozapaliwowego.
źródło: Reuters
Weź udział w naszym wydarzeniu – XXIV FOOD BUSINESS FORUM® 2026
© BROG B2B Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.
Dalsze rozpowszechnianie powyższego materiału jest zabronione.